鉅亨網編譯趙健君／綜合外電．10月26日
美國聯準會(FED)前主席ALAN GREENSPAN(葛林斯潘)週四對美國經濟情勢發表談話，他表示若不考慮那些在房地產景氣高峰進場者的感受，目前美國的經濟情況相當良好，而且房地產市場也有望軟著陸。
葛林斯潘週四在華盛頓COMMERCIAL FINANCE ASSOCIATION 發表演說時指出：「房地產大多數的負面因素已經過去，對經濟影響的程度也在減輕。」
他說：「第4季的經濟成長率必然會超過第3季。」美國政府將在週五公佈第3季GDP數據，預期會降至2%，低於第2季的成長2.9%和第1季的5.6%。
不過也在今天，美國房屋仲介商協會公佈的 9月成屋銷售下滑14%，連續第6個月衰退，房價中間值也下跌2.2%，是房市冷卻的最新訊號。
葛林斯潘表示，現在要判斷房地產市場是否會軟著陸「為時過早」，但至少數據顯示是有此希望。
他警告，許多人在房地產景氣暢旺的初期接受不合理的房貸契約，最近可能受到壓力，但即使無力繳交房貸而被銀行收回的件數上升，美國整體經濟並不會受到衝擊。
他說：「許多人會失去他們的房屋，這是家庭的悲劇，但不是經濟或總體經濟的悲劇。」
展望未來，他警告保護主義的聲浪高漲以及教育政策的挫敗可能衝擊美國勞工的競爭力，這些是對美國在全球經濟領導地位的最大威脅。
星期五, 10月 27, 2006
星期三, 10月 25, 2006
《大陸經濟》陶冬：中國經濟明年初將開始新一輪增長
【時報-外電報導】據證券時報報導，瑞信亞洲區首席經濟分析師陶冬昨日表示，中國宏觀經濟正進入新的十字路口，瑞信相信中國經濟明年初將開始新一輪增長。陶冬指出，今後5年基建投資將是中國最熱的投資領域，而全國一窩蜂的煤轉油專案將重蹈過去3年鋼鐵業覆轍。
陶冬表示，根據目前對短期經濟走勢的判斷，瑞信預計第4季中國GDP增長9.8%，工業增長14.8%，固定投資增長19%。他說，中國經濟將在今年年內見底，明年一季度會出現反彈，中國宏觀調控政策明年會出現新的變化。陶冬稱，今年9月中國採購經理人指數即PMI創過去21個月的最大反彈，比8月高出3.9%，顯示中國宏觀經濟正進入新的十字路口。
陶冬認為，經過夏季的沈寂後，中國的基礎設施投資重新開始起步，尤其是與交通相關聯的鐵路、地鐵專案再度上馬，而這些在中國是瓶頸，不存在過熱和產能過剩，只要經濟能夠放緩，政府對此會採取寬容政策。
陶冬表示，過去5年最熱的投資領域是房地產，今後5年最大的投資故事將是基建投資，尤其是交通業。而由於汽車增長速度遠遠超過道路增長速度，解決城市交通唯一的辦法是建地鐵，今後五年中國將面臨空前的地鐵建設高潮。
惟陶冬警告，由於石油價格的高企和地方利益的驅動，一哄而上的煤轉油專案將重蹈過去3年的鋼鐵業的覆轍。他認為，由於受制水和環境污染，水電和核電都比煤轉油專案更能有效地使中國實現能源安全。
《各報要聞》「面板靈猴」群創吸金，外資反手賣
2006/10/25 07:57 時報資訊
【時報-各報要聞】自喻為「靈猴」的群創光電（3481）挾著鴻海集團股的氣勢，掛牌首日股價爆量大漲，榮登面板股、監視器類股雙料股王寶座，最高漲幅一度高達四六％，股價最高衝達六○元，群創雖然帶動面板雙虎以上漲開出，不過並未如期發動面板股向上比價效應，面板雙虎昨日股價連袂收黑，奇美電（3009）股價更連二日破底、創波段低點，是否群創吸金、引發資金移轉效應引起市場關注。
另群創昨日也公佈前三季獲利二億八千五百萬元，每股盈餘○．一四元，正式轉虧為盈。
昨（二四）日掛牌首日盤中股價一度衝上六○元的群創，成為國際機構投資人優先調節的對象，終場爆出近二萬五千張賣超，港商德意志與摩根大通證券等外資法人指出，有鴻海光環的庇蔭是好事，但本益比實在過高，較合理的股價應該介於五三至四三元之間。而原先市場預期群創的掛牌會掀起面板股向上比價效應卻落空，由三大法人近期以來對面板股的賣超動作，更透露出資金移轉的味道。
根據證券交易所的統計，最近五個交易日以來，三大法人大舉調節奇美電持股，賣超張數高達十萬五千餘張，法人持股部位從二二‧四八％驟降至二○‧八二％，友達同一時間遭調節張數約三千多張。這讓市場聯想在群創以全新的模式加入面板業戰局之後，是否已經開始引發吸金效應？
群創上市首日大漲的氣勢，使得群創大股東的個人身價扶搖直上。由於群創過去幾次現金增資的價格分別為十二元、一○元、一○元、二十五元、二十五元，持股成本相當低，以群創公開說明書登錄的大股東持股比率，總經理段行建個人持股比率約○‧四％，持股張數達八千五百四十張，群創昨日以五四‧八元收盤，段行建昨天的個人身價就高達四億六千七百萬元；而鴻海董事長郭台銘以個人名義持股約二十萬張，持股比率約九‧五三％，身價更是水漲船高。
群創昨日公佈前三季財報，前三季小賺二億八千五百萬元，已經超越二線TFT面板廠的績效，平均毛利率五‧二七％，略高於去年的四‧七六％，營益率約二‧二八％，前三季每股盈餘約○‧一四元，以第三單季的營運來看，稅後純益約四億五千五百萬元，每股盈餘達○‧二二元，也較第二季虧損情況明顯好轉。
【時報-各報要聞】自喻為「靈猴」的群創光電（3481）挾著鴻海集團股的氣勢，掛牌首日股價爆量大漲，榮登面板股、監視器類股雙料股王寶座，最高漲幅一度高達四六％，股價最高衝達六○元，群創雖然帶動面板雙虎以上漲開出，不過並未如期發動面板股向上比價效應，面板雙虎昨日股價連袂收黑，奇美電（3009）股價更連二日破底、創波段低點，是否群創吸金、引發資金移轉效應引起市場關注。
另群創昨日也公佈前三季獲利二億八千五百萬元，每股盈餘○．一四元，正式轉虧為盈。
昨（二四）日掛牌首日盤中股價一度衝上六○元的群創，成為國際機構投資人優先調節的對象，終場爆出近二萬五千張賣超，港商德意志與摩根大通證券等外資法人指出，有鴻海光環的庇蔭是好事，但本益比實在過高，較合理的股價應該介於五三至四三元之間。而原先市場預期群創的掛牌會掀起面板股向上比價效應卻落空，由三大法人近期以來對面板股的賣超動作，更透露出資金移轉的味道。
根據證券交易所的統計，最近五個交易日以來，三大法人大舉調節奇美電持股，賣超張數高達十萬五千餘張，法人持股部位從二二‧四八％驟降至二○‧八二％，友達同一時間遭調節張數約三千多張。這讓市場聯想在群創以全新的模式加入面板業戰局之後，是否已經開始引發吸金效應？
群創上市首日大漲的氣勢，使得群創大股東的個人身價扶搖直上。由於群創過去幾次現金增資的價格分別為十二元、一○元、一○元、二十五元、二十五元，持股成本相當低，以群創公開說明書登錄的大股東持股比率，總經理段行建個人持股比率約○‧四％，持股張數達八千五百四十張，群創昨日以五四‧八元收盤，段行建昨天的個人身價就高達四億六千七百萬元；而鴻海董事長郭台銘以個人名義持股約二十萬張，持股比率約九‧五三％，身價更是水漲船高。
群創昨日公佈前三季財報，前三季小賺二億八千五百萬元，已經超越二線TFT面板廠的績效，平均毛利率五‧二七％，略高於去年的四‧七六％，營益率約二‧二八％，前三季每股盈餘約○‧一四元，以第三單季的營運來看，稅後純益約四億五千五百萬元，每股盈餘達○‧二二元，也較第二季虧損情況明顯好轉。
《各報要聞》九月外銷訂單金額達266.3億美元，續創單月新高
2006/10/25 07:58 時報資訊
【時報-各報要聞】經濟部統計長張耀宗廿四日表示，九月外銷訂單金額達二六六．三億美元，續創歷年單月新高紀錄，同時，海外生產比為四三．三五％，也是歷年新高，顯示台商全球化程度更甚以往。
根據經濟部統計數據，在國際經濟穩健擴張及中國市場強勁需求的帶動下，九月外銷訂單金額年增率達一二％。其中電子產品因受惠於記憶體景氣佳及庫存回補，加上消費性電子產品如遊戲機等接單熱絡所致，年增率成長一五．五三％貢獻最多。
張耀宗指出，由於第四季為傳統產銷旺季，十月份外銷訂單將持續成長，預估第四季外銷訂單年增率可達一○％。
累計前九月，主要接單地區以香港（含大陸）接單七○．四億美元，較上年同期增加二八．七三％，成長幅度最大，其次為歐洲地區成長二五．九二％，美國年增率為二一．二五％。
台灣的海外生產比亦迭創新高，意味台商在海外設廠增加，不過，經濟部政次施顏祥強調說，國內工業生產指數也呈現持續成長，但幅度有趨緩現象，主要是去年的基期較高。
九月份工業生產指數為一四○．六，較上年同月增加二．一％，為九四年八月以來年增率單月新低。其中製造業增加一．九六％，增幅明顯趨緩。
【時報-各報要聞】經濟部統計長張耀宗廿四日表示，九月外銷訂單金額達二六六．三億美元，續創歷年單月新高紀錄，同時，海外生產比為四三．三五％，也是歷年新高，顯示台商全球化程度更甚以往。
根據經濟部統計數據，在國際經濟穩健擴張及中國市場強勁需求的帶動下，九月外銷訂單金額年增率達一二％。其中電子產品因受惠於記憶體景氣佳及庫存回補，加上消費性電子產品如遊戲機等接單熱絡所致，年增率成長一五．五三％貢獻最多。
張耀宗指出，由於第四季為傳統產銷旺季，十月份外銷訂單將持續成長，預估第四季外銷訂單年增率可達一○％。
累計前九月，主要接單地區以香港（含大陸）接單七○．四億美元，較上年同期增加二八．七三％，成長幅度最大，其次為歐洲地區成長二五．九二％，美國年增率為二一．二五％。
台灣的海外生產比亦迭創新高，意味台商在海外設廠增加，不過，經濟部政次施顏祥強調說，國內工業生產指數也呈現持續成長，但幅度有趨緩現象，主要是去年的基期較高。
九月份工業生產指數為一四○．六，較上年同月增加二．一％，為九四年八月以來年增率單月新低。其中製造業增加一．九六％，增幅明顯趨緩。
《各報要聞》不想以債養債，明基賣祖產償債
2006/10/25 08:00 時報資訊
【時報-各報要聞】為降低負債比，明基(2352)啟動百億元償債計畫。明基發言人游克用表示，該公司長期投資與固定資產的帳面總價值高達七百五十億元，預計在明年先償還一百億元。值得注意的是，屬於集團策略性投資標的的友達、達信、達方，就已佔帳面價值六六％，也讓明基可能必須多賣更多非策略性的投資標的，才能在明年達成償債百億元的目標。
明基從去年第四季正式合併西門子手機部門以來，即使明基在合併前已經準備八億歐元的銀彈，但一年下來，明基累計營運虧損高達三百六十七億元，相當於一天虧一億元，累計稅後虧損亦高達二百五十七億元，也快要虧掉一個股本。
由於虧損幅度遠超過預期，明基負債比逐季升高，第三季負債總額四百二十一億元，負債比已高達三九．九％，如財報顯示每股淨值低於十元，將面臨停止信用交易的問題。
為了降低負債比，健全營運體質，明基不打算「以債養債」，決定透過處分固定資產與長期投資。游克用表示，明基將預計在未來一年內償還一百億元的債務，其中，可以處分的長期投資包括友達、達方、達信、絡達、均豪、台灣類比、建興等，估計市值高達六百億元。
除了處分長期投資外，明基也計畫出售固定資產，游克用表示，固定資產價值一百五十億元，可以多加活用。昨日明基並再度宣布，將桃園龜山建東廠出售給長期承租廠房的達信，預計交易金額將達九．四億元，處分利益估計約為二千六百萬元。
另明基昨也發布重大訊息將處分均豪股票，預期處分總金額將超過三億元，以昨日均豪收盤價三二．八元計算，相當於明基將處分九一○張左右的均豪股票。
雖然明基可供處分的長期投資與固定資產帳面價值高達七百五十億元，似乎足以因應未來償債與營運所需，不過以昨日收盤價計算，明基友達集團的大台柱友達，就貢獻其中三百三十二億元，而屬於集團策略性投資的達方、達信，也各貢獻一百三十三億元、三十一億元，已佔帳面金額六六％，明基不太可能為償債而將上述三個長期投資全數處分。
而以明基處分建東廠的例子來看，處分固定資產可以認列的利益非常的有限，也讓明基可能得變賣更多的資產與股票，才能順利在明年完成一百億元的償債計畫。
【時報-各報要聞】為降低負債比，明基(2352)啟動百億元償債計畫。明基發言人游克用表示，該公司長期投資與固定資產的帳面總價值高達七百五十億元，預計在明年先償還一百億元。值得注意的是，屬於集團策略性投資標的的友達、達信、達方，就已佔帳面價值六六％，也讓明基可能必須多賣更多非策略性的投資標的，才能在明年達成償債百億元的目標。
明基從去年第四季正式合併西門子手機部門以來，即使明基在合併前已經準備八億歐元的銀彈，但一年下來，明基累計營運虧損高達三百六十七億元，相當於一天虧一億元，累計稅後虧損亦高達二百五十七億元，也快要虧掉一個股本。
由於虧損幅度遠超過預期，明基負債比逐季升高，第三季負債總額四百二十一億元，負債比已高達三九．九％，如財報顯示每股淨值低於十元，將面臨停止信用交易的問題。
為了降低負債比，健全營運體質，明基不打算「以債養債」，決定透過處分固定資產與長期投資。游克用表示，明基將預計在未來一年內償還一百億元的債務，其中，可以處分的長期投資包括友達、達方、達信、絡達、均豪、台灣類比、建興等，估計市值高達六百億元。
除了處分長期投資外，明基也計畫出售固定資產，游克用表示，固定資產價值一百五十億元，可以多加活用。昨日明基並再度宣布，將桃園龜山建東廠出售給長期承租廠房的達信，預計交易金額將達九．四億元，處分利益估計約為二千六百萬元。
另明基昨也發布重大訊息將處分均豪股票，預期處分總金額將超過三億元，以昨日均豪收盤價三二．八元計算，相當於明基將處分九一○張左右的均豪股票。
雖然明基可供處分的長期投資與固定資產帳面價值高達七百五十億元，似乎足以因應未來償債與營運所需，不過以昨日收盤價計算，明基友達集團的大台柱友達，就貢獻其中三百三十二億元，而屬於集團策略性投資的達方、達信，也各貢獻一百三十三億元、三十一億元，已佔帳面金額六六％，明基不太可能為償債而將上述三個長期投資全數處分。
而以明基處分建東廠的例子來看，處分固定資產可以認列的利益非常的有限，也讓明基可能得變賣更多的資產與股票，才能順利在明年完成一百億元的償債計畫。
張繼聖：今年以來外資對台股買超3529億元，居亞洲之冠
【時報-記者任珮云台北報導】今年以來到10月20日止，外資對台股買超3529億元台幣，居亞洲(不含日本)之冠。統一黑馬基金經理人張繼聖指出，台股低本益比的情況，對台股提供下檔保護，尤其中國題材越來越熱，台股非常有機會雨露均沾。
像最近中國大陸在眾所注目中公佈第二季GDP又是10%的高成長，大家對人民幣升值的期待越來越高，且預期中國大陸GDP未來仍是8-10%的高成長率，長線來說，中國大陸內需題材絕對有空間，台商在中國大陸佈局可望收割。台灣在大陸佈局的產業遍及電子、傳產類股，因此台股可投資機會相當多。
以電子股來說，最近因為盤面觀望10月底公佈第三季季報的獲利狀況，但其實部分個股正緩步加溫，最看好的族群落在手機零組件、沖壓件及鴻海集團；而原物料類股因為報價都在高檔震盪，從原油、鋼鐵報價到散裝貨運運費都沾光，最近處於區間盤整，預期進入第四季傳統旺季，報價將走揚。
相較於其他亞洲股市頻創新高，台股在政治面陰影籠罩下，可說相當悶，但今年以來指數都在6500點之上，一直是高檔震盪，若長線來看，由於投資人展望2008年的總統大選後，兩岸關係將改善，儘管短線有政治紛擾，但長線保護短線，台股指數可望越墊越高。
【台股盤前】量能持續放大 仍有上漲空間
2006/10/25 08:06 中央社
(中央社記者邱國強台北2006年10月25日電)台股昨天大型電子股轉強，電子股成交比重重回 6成以上後，量能放大到近 900億元的水準，指數順勢突破7100點，大有挑戰上週波段高點 7159.85點之勢；法人認為，外資重新歸隊，代表第 4季電子股基本面仍受肯定，只要量能不再萎縮且能溫和放大，台股仍有上漲空間。
台股昨天以7097.42點上漲57.16點中紅作收，成交量為881.29億元，較前一日明顯放大。其中外資大舉買超77.61億元，投信也反手買賣超 5.18億元，自營商則僅小買0.14億元，三大法人合計買超達82.96億元。
至於融資餘額，昨天小幅增加0.6億元，為2363.31億元，仍續創波段新高水位；融券餘額則同步增加 1萬2677張，為75萬8287張，同樣創下波段新高；資券相抵則為25萬6394張。
群益證券指出，台股上週由於少數外資對電子股第4季景氣看法保守，導致電子股量能退潮，連帶影響台股走勢。但昨日量能再起，買盤湧入大型電子股，特別是聯電、鴻海集團轉強，證明電子股第 4季景氣仍受肯定，因此只要量能不退潮，台股仍有挑戰今年新高的機會。
大昌證券認為，大盤仍在高檔盤旋，必須帶量上攻，才能化解先前市場認為盤頭的疑慮，目前看來，昨天量能已有溫和放大，已接近 900億元的水準，對多頭後勢有利。投資人可選擇第 4季乃至於明年上半年景氣看好的族群，擇優布局，但不須追高。
(中央社記者邱國強台北2006年10月25日電)台股昨天大型電子股轉強，電子股成交比重重回 6成以上後，量能放大到近 900億元的水準，指數順勢突破7100點，大有挑戰上週波段高點 7159.85點之勢；法人認為，外資重新歸隊，代表第 4季電子股基本面仍受肯定，只要量能不再萎縮且能溫和放大，台股仍有上漲空間。
台股昨天以7097.42點上漲57.16點中紅作收，成交量為881.29億元，較前一日明顯放大。其中外資大舉買超77.61億元，投信也反手買賣超 5.18億元，自營商則僅小買0.14億元，三大法人合計買超達82.96億元。
至於融資餘額，昨天小幅增加0.6億元，為2363.31億元，仍續創波段新高水位；融券餘額則同步增加 1萬2677張，為75萬8287張，同樣創下波段新高；資券相抵則為25萬6394張。
群益證券指出，台股上週由於少數外資對電子股第4季景氣看法保守，導致電子股量能退潮，連帶影響台股走勢。但昨日量能再起，買盤湧入大型電子股，特別是聯電、鴻海集團轉強，證明電子股第 4季景氣仍受肯定，因此只要量能不退潮，台股仍有挑戰今年新高的機會。
大昌證券認為，大盤仍在高檔盤旋，必須帶量上攻，才能化解先前市場認為盤頭的疑慮，目前看來，昨天量能已有溫和放大，已接近 900億元的水準，對多頭後勢有利。投資人可選擇第 4季乃至於明年上半年景氣看好的族群，擇優布局，但不須追高。
《化學股》台肥賣出台北縣南勢角土地，每股多賺2元
2006/10/25 08:02 時報資訊
【時報-記者王中一、姚惠珍台北報導】國內土地資產熱潮持續高燒不退，台肥（1722）公開招標的台北縣南勢角土地，雖然底價「已經貼近市價」，但昨（二十四）日開標結果，又以高於底價五七．四％的價位成交，換算每坪高達五十八萬元，台肥處分利益初估達二十億元，每股獲利貢獻高達二元。由於台肥位於新竹市區的土地，也開始進行都市計畫變更，可望成為該公司另一隻金雞母。
繼國揚以每坪六六萬元買下南港區土地、再度刷下南港地區土地交易新高價之後，台肥位於北縣南勢角的土地，也以每坪約五十八萬元拍出，連續幾筆土地交易的喜訊，對於國內的營建和資產類股來說，等於是打了一劑又一劑的強心針。
【時報-記者王中一、姚惠珍台北報導】國內土地資產熱潮持續高燒不退，台肥（1722）公開招標的台北縣南勢角土地，雖然底價「已經貼近市價」，但昨（二十四）日開標結果，又以高於底價五七．四％的價位成交，換算每坪高達五十八萬元，台肥處分利益初估達二十億元，每股獲利貢獻高達二元。由於台肥位於新竹市區的土地，也開始進行都市計畫變更，可望成為該公司另一隻金雞母。
繼國揚以每坪六六萬元買下南港區土地、再度刷下南港地區土地交易新高價之後，台肥位於北縣南勢角的土地，也以每坪約五十八萬元拍出，連續幾筆土地交易的喜訊，對於國內的營建和資產類股來說，等於是打了一劑又一劑的強心針。
《電子股》淨值跌破面額，明基恐遭取消信用交易
2006/10/25 08:17 時報資訊
【時報-記者張（清爭）文台北報導】明基電通（2352）昨（二十四）日公佈第三季財報，由於第三季一口氣提列來自德國子公司業外虧損一二○億元，使得第三季單季稅後虧損達一二二‧二億元，每股稅後虧損四‧六五元；而累計前三季稅後虧損為一九七億元，每股稅後虧損為七‧七元，幾乎虧掉接近一個資本額。
由於第三季大虧後，明基的每股淨值將從一四‧○七元降為九‧四二元，信用交易恐怕將遭到取消。
明基財務副總游克用表示，信用交易遭取消，或許可以讓浮額洗淨、籌碼將更為穩定，至於會不會採用增資的方式，短期間讓淨值再回到面額之上，他認為，「趕緊賺錢」才是淨值回升的好方法，目前並沒有採用增資回復淨值的想法。
總經理李錫華表示，明基當務之急是持續維持母公司正常營運及找回品牌價值及恢復消費者的信心，第四季雖然還會出現虧損，不過虧損的金額已經不會再這麼大，尤其在終止投資德國子公司後，相關研發、行銷費用將僅剩下過去的十分之一，雖然營收減少，但是虧損減少的幅度更大，相對的損益平衡點也降低，所以明（二○○七）年將有機會達到損益兩平水準。
明基第三季本業合併營收為四○七億元（不含手機控股公司合併營收），不過因大舉提列業外虧損一二○億元，再加上本業虧損八千萬元，第三季稅前虧損一二○‧八億元、稅後虧損一二二‧二億元、每股稅後虧損四‧六五元。累計前三季稅後虧損為一九七億元，每股稅後虧損為七‧七元，前三季幾乎虧掉接近一個資本額。
明基九月底決定停止投資明基手機控股公司後，旗下的德國子公司已進入無力清償保護程序，而其他旗下包括義大利、巴西、俄羅斯等十八家子公司，將依各公司的財務狀況及當地法令規定決定去留，然因由於這些子公司都是屬於控股公司的子公司，游克用表示，子公司的決議均不再影響台灣母公司。
游克用表示，目前西門子確實還有一‧一七億歐元的未付款需要付給明基，不過時間點將是在十二月下旬，目前這筆錢西門子已經委託信託，到時候實際的付款狀況還需要觀察。至於與西門子的仲裁事件，當初西門子給明基的德國子公司財務報表確實有資產高估的情況，這部分已經訴請國際仲裁，如果獲勝，將可以拿回二億歐元的賠償，就算敗訴明基也不會再有損失，估計仲裁宣判的時間將是在明年。
【時報-記者張（清爭）文台北報導】明基電通（2352）昨（二十四）日公佈第三季財報，由於第三季一口氣提列來自德國子公司業外虧損一二○億元，使得第三季單季稅後虧損達一二二‧二億元，每股稅後虧損四‧六五元；而累計前三季稅後虧損為一九七億元，每股稅後虧損為七‧七元，幾乎虧掉接近一個資本額。
由於第三季大虧後，明基的每股淨值將從一四‧○七元降為九‧四二元，信用交易恐怕將遭到取消。
明基財務副總游克用表示，信用交易遭取消，或許可以讓浮額洗淨、籌碼將更為穩定，至於會不會採用增資的方式，短期間讓淨值再回到面額之上，他認為，「趕緊賺錢」才是淨值回升的好方法，目前並沒有採用增資回復淨值的想法。
總經理李錫華表示，明基當務之急是持續維持母公司正常營運及找回品牌價值及恢復消費者的信心，第四季雖然還會出現虧損，不過虧損的金額已經不會再這麼大，尤其在終止投資德國子公司後，相關研發、行銷費用將僅剩下過去的十分之一，雖然營收減少，但是虧損減少的幅度更大，相對的損益平衡點也降低，所以明（二○○七）年將有機會達到損益兩平水準。
明基第三季本業合併營收為四○七億元（不含手機控股公司合併營收），不過因大舉提列業外虧損一二○億元，再加上本業虧損八千萬元，第三季稅前虧損一二○‧八億元、稅後虧損一二二‧二億元、每股稅後虧損四‧六五元。累計前三季稅後虧損為一九七億元，每股稅後虧損為七‧七元，前三季幾乎虧掉接近一個資本額。
明基九月底決定停止投資明基手機控股公司後，旗下的德國子公司已進入無力清償保護程序，而其他旗下包括義大利、巴西、俄羅斯等十八家子公司，將依各公司的財務狀況及當地法令規定決定去留，然因由於這些子公司都是屬於控股公司的子公司，游克用表示，子公司的決議均不再影響台灣母公司。
游克用表示，目前西門子確實還有一‧一七億歐元的未付款需要付給明基，不過時間點將是在十二月下旬，目前這筆錢西門子已經委託信託，到時候實際的付款狀況還需要觀察。至於與西門子的仲裁事件，當初西門子給明基的德國子公司財務報表確實有資產高估的情況，這部分已經訴請國際仲裁，如果獲勝，將可以拿回二億歐元的賠償，就算敗訴明基也不會再有損失，估計仲裁宣判的時間將是在明年。
【美匯盤後】美元持平 市場觀望FOMC會後聲明
2006/10/25 08:51 中央社
（中央社台北2006年10月25日電）根據外電報導，紐約匯市週二美元兌歐元與其他主要貨幣表現持平，市場屏息關注美國聯邦準備理事會 (Fed)24-25日召開的最新貨幣政策會議決議，不願在最新的公開市場操作委員會FOMC 會後聲明出爐前輕舉妄動。
紐約匯市尾盤，歐元兌美元達1.2561美元，高於前一天報1.2551美元。美元兌日圓達119.30日圓，低於前一天報119.32日圓。
美元兌瑞士法郎報1.2653瑞郎 (1.2664)，英鎊兌美元由1.8737美元上揚至1.8756美元。
市場普遍預期美國聯邦準備理事會週三將決議維持利率5.25%不變，但投資人關切的焦點是Fed會後聲明內容是否將對未來利率走勢釋出任何的蛛絲馬跡。交易商指出，任何未來半年可能升息的任何暗示料有利美元走勢。
Fed在過去2年以來接連17度升息一碼，以抑制通貨膨脹蠢動，也為美元撐腰。不過，Fed在前兩次會議均按兵不動，並表示隨著美國經濟成長放緩，通膨似見緩和。
美國在週一和週二未發布重大的經濟數據，近日美元走勢呈狹幅盤整格局。
美國財長鮑爾森重申，中國應採取更有彈性的人民幣匯制，此舉將使得中國與全球經濟受惠。
中國人行副行長吳曉靈週二表示，中國擬讓市場機制在人民幣匯率上扮演更大的角色。當被詢及何時擴大人民幣兌美元每日交易區間0.3%時，她表示中國將逐步擴大人民幣彈性。
（中央社台北2006年10月25日電）根據外電報導，紐約匯市週二美元兌歐元與其他主要貨幣表現持平，市場屏息關注美國聯邦準備理事會 (Fed)24-25日召開的最新貨幣政策會議決議，不願在最新的公開市場操作委員會FOMC 會後聲明出爐前輕舉妄動。
紐約匯市尾盤，歐元兌美元達1.2561美元，高於前一天報1.2551美元。美元兌日圓達119.30日圓，低於前一天報119.32日圓。
美元兌瑞士法郎報1.2653瑞郎 (1.2664)，英鎊兌美元由1.8737美元上揚至1.8756美元。
市場普遍預期美國聯邦準備理事會週三將決議維持利率5.25%不變，但投資人關切的焦點是Fed會後聲明內容是否將對未來利率走勢釋出任何的蛛絲馬跡。交易商指出，任何未來半年可能升息的任何暗示料有利美元走勢。
Fed在過去2年以來接連17度升息一碼，以抑制通貨膨脹蠢動，也為美元撐腰。不過，Fed在前兩次會議均按兵不動，並表示隨著美國經濟成長放緩，通膨似見緩和。
美國在週一和週二未發布重大的經濟數據，近日美元走勢呈狹幅盤整格局。
美國財長鮑爾森重申，中國應採取更有彈性的人民幣匯制，此舉將使得中國與全球經濟受惠。
中國人行副行長吳曉靈週二表示，中國擬讓市場機制在人民幣匯率上扮演更大的角色。當被詢及何時擴大人民幣兌美元每日交易區間0.3%時，她表示中國將逐步擴大人民幣彈性。
麥格理：台股下跌時 正是併購良機 併公營不如併私營
2006/10/25 09:40 鉅亨網
【鉅亨網記者黃佩珊／台北‧10月25日】 麥格理證券台灣一周重點這周放在併購趨勢，雖然 台灣併購環境仍然具有挑戰性，但併購會緩慢的持續發 生，而且當股市下跌時，併購潛力就會超乎市場想像， 最好的併購機會是針對私人企業而非公營事業。
併購成為趨勢主要是因為世代改變，和老一代的創 業者比起來，年輕一輩的經營者比較願意賣掉資產，也 使得併購變得較容易進行。
此外，外國投資者的出現成為新現象而且將持續進 行，例如今年摩根士丹利亞洲直接投資部 (MSPEA)購入 中鼎工程9933(TW)約 2成的股權，以及外資爭取到1席 台肥1722(TW)董監事席次。
電信業方面，麥格理媒體集團投資台灣寬頻，中華 電信也入股台灣寬頻，不管是本土企業或外資，似乎熱 衷投資無線網路和寬頻。麥格理證券表示，這是因為寬 頻是可以產生穩定現金流量的事業。
國營事業併購較為困難，但不是不可能，不過由中 信金插旗兆豐金、台新金併彰銀的事件來看， 2年內要 併購大型國營事業的可能性是微乎其微，因為可能會面 臨市場的質疑和更嚴峻的金檢。
麥格理證券觀察到最近幾年台灣的外資企業快速增 加、政府要求企業經營權和管理權要獨立、國內企業也 樂見外資入股引進新的觀點，在這些因素下可以預期在 未來幾年，銀行以及非科技產業併購將成為新的趨勢。
【鉅亨網記者黃佩珊／台北‧10月25日】 麥格理證券台灣一周重點這周放在併購趨勢，雖然 台灣併購環境仍然具有挑戰性，但併購會緩慢的持續發 生，而且當股市下跌時，併購潛力就會超乎市場想像， 最好的併購機會是針對私人企業而非公營事業。
併購成為趨勢主要是因為世代改變，和老一代的創 業者比起來，年輕一輩的經營者比較願意賣掉資產，也 使得併購變得較容易進行。
此外，外國投資者的出現成為新現象而且將持續進 行，例如今年摩根士丹利亞洲直接投資部 (MSPEA)購入 中鼎工程9933(TW)約 2成的股權，以及外資爭取到1席 台肥1722(TW)董監事席次。
電信業方面，麥格理媒體集團投資台灣寬頻，中華 電信也入股台灣寬頻，不管是本土企業或外資，似乎熱 衷投資無線網路和寬頻。麥格理證券表示，這是因為寬 頻是可以產生穩定現金流量的事業。
國營事業併購較為困難，但不是不可能，不過由中 信金插旗兆豐金、台新金併彰銀的事件來看， 2年內要 併購大型國營事業的可能性是微乎其微，因為可能會面 臨市場的質疑和更嚴峻的金檢。
麥格理證券觀察到最近幾年台灣的外資企業快速增 加、政府要求企業經營權和管理權要獨立、國內企業也 樂見外資入股引進新的觀點，在這些因素下可以預期在 未來幾年，銀行以及非科技產業併購將成為新的趨勢。
《熱門族群》光碟片：Maxell光碟片將全數委外生產，族群一片火紅
2006/10/25 09:50 時報資訊
【時報-記者張嘉倚台北報導】一直不是電子股主流的光碟片族群，由於傳出日本第二大廠Maxell將結束日本工廠，光碟片全數委外生產，讓Maxell的合作夥伴中環(2323)、錸德(2349)與利碟(2443)可望直接受惠，吸引法人進場，光碟片股一片火紅。其中低價股率先表態，精碟(2396)、國碩(2406)、利碟(2443)及遠茂(3142)開盤半小時即攻上漲停板；至於龍頭廠中環(2323)、錸德(2349)也不甘示弱，中環更是跳空開高，直接站到10元之上，兩檔個股漲幅超過4%，配合成交量大幅增加，企圖向漲停板叩關。
因DVD光碟片市場供過於求，全球第四大的Maxell決定將旗下DVD光碟片與CD-R訂單釋出，中環、利碟受利多帶動，光碟片族群全面上衝。
目前中環、錸德與利碟跟Maxell已是合作關係，因此市場認為三家業者接獲Maxell訂單機會高。據了解，Maxell的CD-R年銷售量約10億片，DVD光碟片與CD-R兩大產品訂單金額各40億元，年度訂單總金額80億元，將對台灣光碟片廠營運有很大幫助。
【時報-記者張嘉倚台北報導】一直不是電子股主流的光碟片族群，由於傳出日本第二大廠Maxell將結束日本工廠，光碟片全數委外生產，讓Maxell的合作夥伴中環(2323)、錸德(2349)與利碟(2443)可望直接受惠，吸引法人進場，光碟片股一片火紅。其中低價股率先表態，精碟(2396)、國碩(2406)、利碟(2443)及遠茂(3142)開盤半小時即攻上漲停板；至於龍頭廠中環(2323)、錸德(2349)也不甘示弱，中環更是跳空開高，直接站到10元之上，兩檔個股漲幅超過4%，配合成交量大幅增加，企圖向漲停板叩關。
因DVD光碟片市場供過於求，全球第四大的Maxell決定將旗下DVD光碟片與CD-R訂單釋出，中環、利碟受利多帶動，光碟片族群全面上衝。
目前中環、錸德與利碟跟Maxell已是合作關係，因此市場認為三家業者接獲Maxell訂單機會高。據了解，Maxell的CD-R年銷售量約10億片，DVD光碟片與CD-R兩大產品訂單金額各40億元，年度訂單總金額80億元，將對台灣光碟片廠營運有很大幫助。
抑制投資措施奏效 中國明年成長可能低於10%
2006/10/25 09:51 中央社
（中央社2006年10月25日電）根據彭博社報導，中國國家發展和改革委員會轄下的宏觀經濟研究院發佈報告指出，隨著政府抑制投資與流動性措施奏效，中國明年經濟成長可能回落至10%以下。
宏觀經濟研究院經濟研究所宏觀室主任王小廣指出，中國今年國內生產毛額 (GDP)可望成長10.6%，第四季將達10.3%。王小廣與其他同仁盼望政府採取更多措施，其中包括提高貨幣彈性等以保持經濟減緩趨勢。
明年固定資產投資成長恐由今年的28%減緩至23.5%。這份報告已刊登在中國證券報。
中國第三季成長率由上季所創下的十年來高點11.3%減緩至10.4%，為一年來首見經濟降溫，主要是總理溫家寶抑制投資，避免經濟過熱的措施奏效。
報告指出，由於政府積極減緩出口，增加進口，明年中國貿易順差可望由今年預估的1500億美元縮減至1250億美元，而隨著全球成長趨緩，明年出口需求恐下滑。
王小廣在報告中指出，政府應加大對土地、投資與銀行借貸宏觀調控力度以確保穩定成長，並避免「政策搖擺」。
他指出，「目前的貨幣政策仍過度寬鬆，低利已導致投資過度與過多流動。政府應仰賴利率工具而非貨幣以管理經濟，並持續升息以控制流動。」
據報，今年中國新增人民幣借貸總計將達3.1兆元人民幣 (折合3920億美元)，超過中國人行的目標2.5兆元人民幣。
另外，明年中國整體固定資產投資成長率將由今年的27%減緩至22%，2008年將低於20%。今年消費物價將上升1.5%，明年將介在1%-2%。
（中央社2006年10月25日電）根據彭博社報導，中國國家發展和改革委員會轄下的宏觀經濟研究院發佈報告指出，隨著政府抑制投資與流動性措施奏效，中國明年經濟成長可能回落至10%以下。
宏觀經濟研究院經濟研究所宏觀室主任王小廣指出，中國今年國內生產毛額 (GDP)可望成長10.6%，第四季將達10.3%。王小廣與其他同仁盼望政府採取更多措施，其中包括提高貨幣彈性等以保持經濟減緩趨勢。
明年固定資產投資成長恐由今年的28%減緩至23.5%。這份報告已刊登在中國證券報。
中國第三季成長率由上季所創下的十年來高點11.3%減緩至10.4%，為一年來首見經濟降溫，主要是總理溫家寶抑制投資，避免經濟過熱的措施奏效。
報告指出，由於政府積極減緩出口，增加進口，明年中國貿易順差可望由今年預估的1500億美元縮減至1250億美元，而隨著全球成長趨緩，明年出口需求恐下滑。
王小廣在報告中指出，政府應加大對土地、投資與銀行借貸宏觀調控力度以確保穩定成長，並避免「政策搖擺」。
他指出，「目前的貨幣政策仍過度寬鬆，低利已導致投資過度與過多流動。政府應仰賴利率工具而非貨幣以管理經濟，並持續升息以控制流動。」
據報，今年中國新增人民幣借貸總計將達3.1兆元人民幣 (折合3920億美元)，超過中國人行的目標2.5兆元人民幣。
另外，明年中國整體固定資產投資成長率將由今年的27%減緩至22%，2008年將低於20%。今年消費物價將上升1.5%，明年將介在1%-2%。
《類股》金融：成也併購、敗也併購，小型銀行股賣壓湧現
2006/10/25 10:01 時報資訊
【時報-記者戎鵬丞台北報導】匯豐銀執行長劭銘高(Michael Smith)一席「台灣的銀行太貴了！」談話，顯然打破了近期的小型銀行股熱潮，指標股遠東銀(2845)領頭重挫，跌幅近5%，而其他銀行股除中華銀(2831)在買盤拉抬下急速漲停，華僑銀(5818)跌深反彈，但其餘個股多在平盤或平盤下徘徊。
儘管市場盛傳匯豐銀和遠東銀最對眼，而且遠東銀董事長徐旭東首度鬆口，只要價格夠好，對方規模夠大，不排除讓出經營權，但價格顯然是併購案中的關鍵問題。
但法人指出，從劭銘高的談話可以看出，顯然渣打銀高價收購竹商銀(2807)的舉動，讓原本仍在談判中的各個併購都出現變化，本國銀行個個覺得自己身價不輸竹商銀，但外商銀行又覺得價格被過度哄抬，顯然下一個併購案要順利出爐，投資人還得等一等。
【時報-記者戎鵬丞台北報導】匯豐銀執行長劭銘高(Michael Smith)一席「台灣的銀行太貴了！」談話，顯然打破了近期的小型銀行股熱潮，指標股遠東銀(2845)領頭重挫，跌幅近5%，而其他銀行股除中華銀(2831)在買盤拉抬下急速漲停，華僑銀(5818)跌深反彈，但其餘個股多在平盤或平盤下徘徊。
儘管市場盛傳匯豐銀和遠東銀最對眼，而且遠東銀董事長徐旭東首度鬆口，只要價格夠好，對方規模夠大，不排除讓出經營權，但價格顯然是併購案中的關鍵問題。
但法人指出，從劭銘高的談話可以看出，顯然渣打銀高價收購竹商銀(2807)的舉動，讓原本仍在談判中的各個併購都出現變化，本國銀行個個覺得自己身價不輸竹商銀，但外商銀行又覺得價格被過度哄抬，顯然下一個併購案要順利出爐，投資人還得等一等。
《稅收》法院拍賣股票，買受人應繳證交稅
2006/10/25 08:13 時報資訊
【時報-記者楊穆郁台北報導】有買賣股票經驗的人都知道，賣出股票會被課千分之三的證交稅，但如果經由法院拍票之股票，由於賣出股票的前手已難追溯，法院又不可能代繳，因此，拍定的買受人必須繳證交稅。
台北市國稅局表示，經法院拍賣之股票，應由買受人代徵繳納證券交易稅。國稅局指出，依據證券交易稅條例第三條第一項之規定，證券交易稅由代徵人代徵，復依同條例第四條第三款規定，有價證券如係由持有人直接出讓與受讓人，其代徵人為受讓人。股份有限公司股票如經法院拍賣，該項股票之買受人即證券受讓人，依照上揭條例規定，買受人應依法代徵證券交易稅，其不履行代徵義務，稽徵機關除發單補徵外，並處以應代徵未代徵應納稅額十倍以上三十倍以下之罰鍰。
國稅局表示，經由法院拍賣買入股票之證券交易稅代徵人，應依法代徵繳納證券交易稅，其實就是買受人必須繳交證交稅，才能進行過戶，以免受罰。
【時報-記者楊穆郁台北報導】有買賣股票經驗的人都知道，賣出股票會被課千分之三的證交稅，但如果經由法院拍票之股票，由於賣出股票的前手已難追溯，法院又不可能代繳，因此，拍定的買受人必須繳證交稅。
台北市國稅局表示，經法院拍賣之股票，應由買受人代徵繳納證券交易稅。國稅局指出，依據證券交易稅條例第三條第一項之規定，證券交易稅由代徵人代徵，復依同條例第四條第三款規定，有價證券如係由持有人直接出讓與受讓人，其代徵人為受讓人。股份有限公司股票如經法院拍賣，該項股票之買受人即證券受讓人，依照上揭條例規定，買受人應依法代徵證券交易稅，其不履行代徵義務，稽徵機關除發單補徵外，並處以應代徵未代徵應納稅額十倍以上三十倍以下之罰鍰。
國稅局表示，經由法院拍賣買入股票之證券交易稅代徵人，應依法代徵繳納證券交易稅，其實就是買受人必須繳交證交稅，才能進行過戶，以免受罰。
《類股》觀光：大陸觀光客來台將展開談判，類股喜氣洋洋
2006/10/25 09:53 時報資訊
【時報-記者郭鴻慧台北報導】中國大陸國家旅遊局參訪團將於11月1日抵台訪問，將與台旅會進行會晤，雙方將針對大陸觀光客來台，進行首次接觸，並希望儘速展開正式談判。觀光類股喜氣洋洋，個股紅光滿面，僅亞都(5703)逆勢下跌，晨盤類股漲幅居八大類股之冠，成為盤面的人氣焦點。
中國大陸國家旅遊局參訪團抵台，將積極與台旅會進行兩岸旅遊交流協商，年底前正式開放大陸人士來台希望大增，此外，觀光股進入旺季，其中拜10月長假較多所賜，飯店股10月業績普遍可望繳出佳績，接二連三的利多激勵，觀光類股第4季多頭可望重啟攻勢，大陸旅客來台，將對旅遊業者、遊樂區等業績有所挹注，逢低不妨多留意。
中國大陸國家旅遊局副局長張希欽率領的龐大參訪團，將於11月1日抵達台灣，在台進行為期8天的訪問。張希欽等人此次以「海峽兩岸旅遊交流協會」會員身份來台，在台期間將首度與台灣對口單位「台灣海峽兩岸觀光旅遊協會」（台旅會）人員進行會晤。雙方將針對大陸觀光客來台，進行首次接觸，並希望儘速展開正式談判。
【時報-記者郭鴻慧台北報導】中國大陸國家旅遊局參訪團將於11月1日抵台訪問，將與台旅會進行會晤，雙方將針對大陸觀光客來台，進行首次接觸，並希望儘速展開正式談判。觀光類股喜氣洋洋，個股紅光滿面，僅亞都(5703)逆勢下跌，晨盤類股漲幅居八大類股之冠，成為盤面的人氣焦點。
中國大陸國家旅遊局參訪團抵台，將積極與台旅會進行兩岸旅遊交流協商，年底前正式開放大陸人士來台希望大增，此外，觀光股進入旺季，其中拜10月長假較多所賜，飯店股10月業績普遍可望繳出佳績，接二連三的利多激勵，觀光類股第4季多頭可望重啟攻勢，大陸旅客來台，將對旅遊業者、遊樂區等業績有所挹注，逢低不妨多留意。
中國大陸國家旅遊局副局長張希欽率領的龐大參訪團，將於11月1日抵達台灣，在台進行為期8天的訪問。張希欽等人此次以「海峽兩岸旅遊交流協會」會員身份來台，在台期間將首度與台灣對口單位「台灣海峽兩岸觀光旅遊協會」（台旅會）人員進行會晤。雙方將針對大陸觀光客來台，進行首次接觸，並希望儘速展開正式談判。
星期四, 10月 19, 2006
《熱門族群》DRAM廠產能競賽，壓抑股價表現
【時報-記者彭暄貽台北報導】第三季DRAM族群獲利成績亮眼，第四季營運可值得期待，惟股價並未隨外資調升投資評等，有所表態。
投信法人表示，DRAM廠近年來積極進行十二吋廠產能擴充競賽，資本擴充速度相當快。雖然市場景氣呈現循環向上，DRAM廠商獲利也都有亮麗成績，不過在資本額同步大幅增加，對EPS、ROE均有稀釋效應影響，使得今年股價受到壓抑。這也是DRAM股今年以來獲利頻創佳績，股價表現相對落後、牛皮的走勢。
分析師指出，目前國內DRAM廠商中以力晶、茂德的股本擴張幅度相對較快，連帶壓抑該公司在EPS的表現空間；同時，上述公司的負債比重也相對偏高，至於南亞科、華亞科表現較為穩定。
力晶今年已辦理四次募資動作，包括二次合計達百億元的可轉換公司債，並在今年第二季底到第三季，啟動以募集二億美元為上限的ECB，及三億股的GDR。
為加速中科廠擴建速度，力晶規劃近期再度進行六億股為上限的GDR計畫；一旦完成發行，力晶股本將近七百億元，比去年底五百五十九億元增加二五％。
力晶董事長黃崇仁日前法說會即指出，力晶當前財務規劃中，先以擴充資本來募集資金，再以增加負債方式籌資等較為安全的作法；推估約達五個十二吋晶圓廠後，才會達到以折舊回饋資金可以悉數支應次年資本支出，亦即約在二、三年後方能達到此目標。
《電子股》奇美電今年資本支出，不輸LPL
【時報-記者李淑惠台北報導】三星電子、LPL近來針對今年度資本支出均有大動作，LPL不僅下修今年度資本支出，明年資本支出也只剩下一兆韓元，三星電子則逆勢調高九％，在LPL大幅修正資本支出之下，台灣今年度資本支出最高的奇美電（3009）將與LPL處於伯仲之間。
LPL年初預估的資本支出規模原本高居全球之冠，約達四．二三兆韓元，相當於新台幣逾一千四百億元水準，然而在庫存問題困擾之下，LPL已將今年的資本支出降至三．○三兆韓元，相當於新台幣一千零四十五億元左右，在明顯修正之下，奇美電今年度的資本支出將拉近與LPL的差距。
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By 奇摩知識+
1.資本支出與收益支出是相對的，所謂資本支出表示這筆支出所能產生之效益是一期以上的，而收益支出則是只及於當期
2.在會計原則上因為有重大性原則，因此金額小的部份雖然效益長於一年以上還是有可能以收益支出列帳
3.至於如何判斷，在查核準則上有規定：金額大於6萬且耐用年限大於2年以上者才列為資本支出，否則就列為收益支出
4.舉例來說現在一般的電腦價位大多在6萬以下‧雖然電腦可使用2年以上，但仍以費用支出列帳，這時通常分錄處理如下：借：雜項購置借：進項稅額貸：應付費用相反的如果購入的是金額大於6萬以上的資產則應入設備科目
5.補充一點，除了購置設備外，如有重大修繕那麼判別方式同上，如果是以資本支出列帳：
借：遞延費用
借：進項稅額
貸：應付費用月底再依攤提期數按月轉列至修繕費
LPL年初預估的資本支出規模原本高居全球之冠，約達四．二三兆韓元，相當於新台幣逾一千四百億元水準，然而在庫存問題困擾之下，LPL已將今年的資本支出降至三．○三兆韓元，相當於新台幣一千零四十五億元左右，在明顯修正之下，奇美電今年度的資本支出將拉近與LPL的差距。
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By 奇摩知識+
1.資本支出與收益支出是相對的，所謂資本支出表示這筆支出所能產生之效益是一期以上的，而收益支出則是只及於當期
2.在會計原則上因為有重大性原則，因此金額小的部份雖然效益長於一年以上還是有可能以收益支出列帳
3.至於如何判斷，在查核準則上有規定：金額大於6萬且耐用年限大於2年以上者才列為資本支出，否則就列為收益支出
4.舉例來說現在一般的電腦價位大多在6萬以下‧雖然電腦可使用2年以上，但仍以費用支出列帳，這時通常分錄處理如下：借：雜項購置借：進項稅額貸：應付費用相反的如果購入的是金額大於6萬以上的資產則應入設備科目
5.補充一點，除了購置設備外，如有重大修繕那麼判別方式同上，如果是以資本支出列帳：
借：遞延費用
借：進項稅額
貸：應付費用月底再依攤提期數按月轉列至修繕費
星期三, 10月 18, 2006
泛歐交易所與台灣證券交易所簽署合作備忘錄
星期二, 10月 17, 2006
擴大固態電容布局 立隆強勢漲停
2006/10/17 09:37 中央社
中央通訊社
(中央社記者張良知台北2006年10月17日電)立隆電子(2472)固態電容歷經良率及製程改善後，目前良率已提升至9成水準，為因應市場需求及擴大規模，明年首季底月產能將擴增至1200萬顆，明年底擴增至2500萬顆，較目前提升逾2倍。轉機題材及固態電容應用面擴大，今天股價強勢漲停，突破年線反壓。
立隆目前固態電容單月產能為800萬顆，搶得市場佔有後，明年將積極擴充產能提升利潤；預估明年第一季底，月產能提升5成至1200萬顆；2007年底擴增至月產能2500萬顆，較目前800萬顆增加逾2倍。
此外，立隆電子第二季本業營業利益較去年成長2倍，預估第三季本業營業利益可達3000萬元，連續第二個季度轉虧為盈；營運漸入佳境，立隆預估第四季營收及獲利均優於第三季，全年可獲利，明年業績會好很多，展望相當樂觀。
中央通訊社
(中央社記者張良知台北2006年10月17日電)立隆電子(2472)固態電容歷經良率及製程改善後，目前良率已提升至9成水準，為因應市場需求及擴大規模，明年首季底月產能將擴增至1200萬顆，明年底擴增至2500萬顆，較目前提升逾2倍。轉機題材及固態電容應用面擴大，今天股價強勢漲停，突破年線反壓。
立隆目前固態電容單月產能為800萬顆，搶得市場佔有後，明年將積極擴充產能提升利潤；預估明年第一季底，月產能提升5成至1200萬顆；2007年底擴增至月產能2500萬顆，較目前800萬顆增加逾2倍。
此外，立隆電子第二季本業營業利益較去年成長2倍，預估第三季本業營業利益可達3000萬元，連續第二個季度轉虧為盈；營運漸入佳境，立隆預估第四季營收及獲利均優於第三季，全年可獲利，明年業績會好很多，展望相當樂觀。
想太多！高盛：台肥外資入股、資產題材恐怕虛胖了！
2006/10/17 10:05 鉅亨網
【鉅亨網記者謝艾莉／台北‧10月17日】 高盛證券15日發布的研究報告，認為市場對台肥 1722(TW) 外資入股拿下董事席及資產題材恐怕是預期 過度了，對台肥的評等為中立，目標價62元，今(17)日 股價早盤微幅下跌，在57元附近狹幅震盪。
高盛認為，持有台肥 44%的外資股東，可能在30日 股東臨時會時爭取董監事席次，及台肥在南港土地價格 持續飆漲的這 2個題材，是導致台肥股價一個月以來飆 漲達24%的主因。
但是高盛認為，外界對台肥的想像題材高於實質， 除非官股進一步釋出目前 24%的持股，不然僅有少數席 次的董監事更動，就算外資入股，也不能擁有台肥實際 決策權。
而台肥位於南港土地的增值幅度恐怕也不如市場預 期，即使南港土地增值上漲 10%，也不過微幅影響台肥 淨資產價值的2-3%。
高盛評等台肥的目標價為62元，評等為中立，高盛 認為若公司提供長期的土地利用計畫，以及未來有效運 用資金的計畫後，股價約可維持在50-60元之間。
投信：不畏北韓核爆 外資連6週買超新興亞洲
2006/10/17 10:08 中央社
中央通訊社
(中央社記者王治平台北2006年10月17日電)10 月9日北韓宣布完成核子試爆，造成東北亞局勢緊張，但卻沒有影響外資對於亞洲的布局，外資已連續第六週買超新興亞洲股市；匯豐中華投信表示，根據 UBS亞洲投資策略報告，新興亞洲目前本益比僅13.5倍，在新興亞洲股價仍具成長空間下，可望帶動外資資金持續流入。
匯豐新鑽動力基金經理人黃時彥表示，根據彭博社資料，國際資金已連續第 6週淨流入，加碼金額擴大到4.36億美元，包括台灣、南韓、印尼與菲律賓等股市都是外資加碼對象；其中，以台灣股市加碼幅度最大，而已漲多的印度出現獲利了解賣壓，外資結束連10週買超，賣超1.56億美元。
黃時彥指出，台股政治利空消息鈍化，開始出現落後補漲，外資加碼達到4.22美元，讓台股正式站上7000點關卡，傳統年終行情值得期待。
至於南韓股市，雖受到北韓核爆影響，但外資卻結束連三週賣超，主要原因有二，第一是北韓核爆事件，包括美國與中國大陸均積極介入，短時間內發生軍事衝突可能性不高，第二是韓國股市與台灣股市類似，電子股權值比重高（達23.31%），隨著第四季電子旺季，可望帶動電子股業績成長，也讓外資出現買超。
在東南亞股市部份，外資除在泰國市場出現小幅賣超外，其餘皆呈現買超，其中以菲律賓加碼幅度最高，達到1.22億美元；而印度股市，受惠於第二季經濟成長率高達8.9%，優於市場預期，反映印度內需市場正在快速成長，已逐漸脫離過度依賴出口成長的經濟結構。
在內需市場表現強勁下，印度股市上週正式創下新高，不過同時也出現部份外資獲利了結賣壓，小幅賣超1.56億元，但整體而言，外資今年以來在印度加碼金額達51.56億元。
黃時彥表示，外資連 6週買超新興亞洲，為第四季加溫，不僅讓新興亞洲股市上揚，資金行情也同步流入新興亞洲基金，根據德意志銀行公佈數據顯示，新興亞洲基金已連續第二週呈現淨流入，新興亞洲在資金行情啟動下，第四季行情值得期待。
中央通訊社
(中央社記者王治平台北2006年10月17日電)10 月9日北韓宣布完成核子試爆，造成東北亞局勢緊張，但卻沒有影響外資對於亞洲的布局，外資已連續第六週買超新興亞洲股市；匯豐中華投信表示，根據 UBS亞洲投資策略報告，新興亞洲目前本益比僅13.5倍，在新興亞洲股價仍具成長空間下，可望帶動外資資金持續流入。
匯豐新鑽動力基金經理人黃時彥表示，根據彭博社資料，國際資金已連續第 6週淨流入，加碼金額擴大到4.36億美元，包括台灣、南韓、印尼與菲律賓等股市都是外資加碼對象；其中，以台灣股市加碼幅度最大，而已漲多的印度出現獲利了解賣壓，外資結束連10週買超，賣超1.56億美元。
黃時彥指出，台股政治利空消息鈍化，開始出現落後補漲，外資加碼達到4.22美元，讓台股正式站上7000點關卡，傳統年終行情值得期待。
至於南韓股市，雖受到北韓核爆影響，但外資卻結束連三週賣超，主要原因有二，第一是北韓核爆事件，包括美國與中國大陸均積極介入，短時間內發生軍事衝突可能性不高，第二是韓國股市與台灣股市類似，電子股權值比重高（達23.31%），隨著第四季電子旺季，可望帶動電子股業績成長，也讓外資出現買超。
在東南亞股市部份，外資除在泰國市場出現小幅賣超外，其餘皆呈現買超，其中以菲律賓加碼幅度最高，達到1.22億美元；而印度股市，受惠於第二季經濟成長率高達8.9%，優於市場預期，反映印度內需市場正在快速成長，已逐漸脫離過度依賴出口成長的經濟結構。
在內需市場表現強勁下，印度股市上週正式創下新高，不過同時也出現部份外資獲利了結賣壓，小幅賣超1.56億元，但整體而言，外資今年以來在印度加碼金額達51.56億元。
黃時彥表示，外資連 6週買超新興亞洲，為第四季加溫，不僅讓新興亞洲股市上揚，資金行情也同步流入新興亞洲基金，根據德意志銀行公佈數據顯示，新興亞洲基金已連續第二週呈現淨流入，新興亞洲在資金行情啟動下，第四季行情值得期待。
星期五, 10月 13, 2006
《電子股》法人預估凱美第三季業績優異，今股價開高走高
2006/10/13 10:44 時報資訊
時報資訊
【時報-記者張漢綺台北報導】鋁質電容器廠商－凱美電機(5317)因市場預估第3季稅前盈餘逾6500萬元，今天盤中股價開高走高。
凱美以生產鋁質電容、安定器及鋁箔材料等為主，由於歐美及國內客戶出貨全面升溫，且受惠於鋁質電容器供不應求，價格持續上漲，凱美產能利用率自7月起呈現滿載，7月及8月兩個月獲利逾4300萬元水準，累計前9月營收為15.27億元，法人初估，凱美第3季單季獲利逾6500萬元，前3季稅前盈餘逾1.6億元，今年全年每股稅前盈餘有機會上看1.5元，激勵今天股價大漲。
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最新四季每股盈餘
95第2季 0.38元
95第1季 0.23元
94第4季 -0.12元
94第3季 0.35元
最近四年每股盈餘
94年 0.88元
93年 -1.22元
92年 0.10元
91年 -0.74元
每股淨值: 11.94元
時報資訊
【時報-記者張漢綺台北報導】鋁質電容器廠商－凱美電機(5317)因市場預估第3季稅前盈餘逾6500萬元，今天盤中股價開高走高。
凱美以生產鋁質電容、安定器及鋁箔材料等為主，由於歐美及國內客戶出貨全面升溫，且受惠於鋁質電容器供不應求，價格持續上漲，凱美產能利用率自7月起呈現滿載，7月及8月兩個月獲利逾4300萬元水準，累計前9月營收為15.27億元，法人初估，凱美第3季單季獲利逾6500萬元，前3季稅前盈餘逾1.6億元，今年全年每股稅前盈餘有機會上看1.5元，激勵今天股價大漲。
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最新四季每股盈餘
95第2季 0.38元
95第1季 0.23元
94第4季 -0.12元
94第3季 0.35元
最近四年每股盈餘
94年 0.88元
93年 -1.22元
92年 0.10元
91年 -0.74元
每股淨值: 11.94元
《國際產業》日本大和證券：DRAM價格漲勢起碼維持至明年2月
2006/10/13 10:42 時報資訊
時報資訊
【時報-記者陳蕙莉綜合外電報導】日本大和證券南韓分公司分析師Jae H. Lee預測，DRAM價格走高起碼維持至明年2月，稍事休息後，明年下半年可望再現榮景。
Lee指出，產能擴張有限，且有些業者轉進較高階製程，即便PC銷售不夠強勁，DRAM價回升力道比預期強勁，主要是因為產量縮減，不少廠商撥出產能生產熱門的數位產品晶片。此外，不少PC供應商改採先進的DDR2晶片，預料後者將貢獻全年營收的五成以上。
產業分析師們預測平均DRAM價今年跌幅不到20%，下滑速度比往年大幅減緩，明年預估下滑27%-29%，亦低於2005年的37%。
微軟的新版視窗操作系統Vista明年初上市後預料帶動一波電腦汰舊換潮，促使不少電腦製造商和經銷商提前屯積晶片庫存，進而推升DRAM現貨價一路走高，Vista的影響力已提前發酵。
時報資訊
【時報-記者陳蕙莉綜合外電報導】日本大和證券南韓分公司分析師Jae H. Lee預測，DRAM價格走高起碼維持至明年2月，稍事休息後，明年下半年可望再現榮景。
Lee指出，產能擴張有限，且有些業者轉進較高階製程，即便PC銷售不夠強勁，DRAM價回升力道比預期強勁，主要是因為產量縮減，不少廠商撥出產能生產熱門的數位產品晶片。此外，不少PC供應商改採先進的DDR2晶片，預料後者將貢獻全年營收的五成以上。
產業分析師們預測平均DRAM價今年跌幅不到20%，下滑速度比往年大幅減緩，明年預估下滑27%-29%，亦低於2005年的37%。
微軟的新版視窗操作系統Vista明年初上市後預料帶動一波電腦汰舊換潮，促使不少電腦製造商和經銷商提前屯積晶片庫存，進而推升DRAM現貨價一路走高，Vista的影響力已提前發酵。
美股大漲 台股跳空開高來到7060.19點上漲75.61點
ETToday更新日期:2006/10/13 09:22 記者:記者楊伶雯台北報導
美股週四大漲，道瓊創新高飆近12000點大關，台股13日早盤在類股齊揚，金融、電子雙主流的推升下，指數跳空開高來到7060.19點，上漲75.61點，傳產股以鋼鐵股的表現最為強勢，中鴻(2014)、新鋼跳空漲停開出，占大盤成交比重達12％，店頭市場也同步開高，指數上1.64點開出，來到143.35點。
美國股市12日由於包括麥當勞等服務業類股，獲利超乎預期表現出色，帶動市場行情，道瓊指數往上飆高，創下盤中11959點的歷史性高點。收盤時，道瓊指數上漲95點，收在11947點；那斯達克指數上漲37點，收在2346點；S&P 500指數上漲12點，收在1362點。美股大漲，台股表現也不遑多讓，早盤類股齊揚，指數跳空開高，不過電子股占大盤成交比重不到6成，資金明顯轉往傳產股身上，金融股占大盤成交比重約近6％，吸金的小的主集中在鋼鐵股上，一開盤，中鴻、新鋼就亮燈漲停，高興昌、志聯跟進，龍頭股中鋼也是上揚表現，早盤占大盤成交比重達12％。
電子股部分，業績題材股表現續揚，神基、美齊、英群跳空漲停開出，權值股的台積電、聯電、高價股的鴻海、宏達電也都開高表態，電子股走揚；金融股部分，早盤遠東銀也是跳空漲停開出。傳產股仍是熱門標的，除了連漲多天的鋼鐵股外，營建股的表現也相當強勢，營建、資產股持續走強，早盤僅觀光股走勢偏弱，另外食品股則是由紅翻黑，不過，大盤指數則是開高走高的強勢格局。
美股週四大漲，道瓊創新高飆近12000點大關，台股13日早盤在類股齊揚，金融、電子雙主流的推升下，指數跳空開高來到7060.19點，上漲75.61點，傳產股以鋼鐵股的表現最為強勢，中鴻(2014)、新鋼跳空漲停開出，占大盤成交比重達12％，店頭市場也同步開高，指數上1.64點開出，來到143.35點。
美國股市12日由於包括麥當勞等服務業類股，獲利超乎預期表現出色，帶動市場行情，道瓊指數往上飆高，創下盤中11959點的歷史性高點。收盤時，道瓊指數上漲95點，收在11947點；那斯達克指數上漲37點，收在2346點；S&P 500指數上漲12點，收在1362點。美股大漲，台股表現也不遑多讓，早盤類股齊揚，指數跳空開高，不過電子股占大盤成交比重不到6成，資金明顯轉往傳產股身上，金融股占大盤成交比重約近6％，吸金的小的主集中在鋼鐵股上，一開盤，中鴻、新鋼就亮燈漲停，高興昌、志聯跟進，龍頭股中鋼也是上揚表現，早盤占大盤成交比重達12％。
電子股部分，業績題材股表現續揚，神基、美齊、英群跳空漲停開出，權值股的台積電、聯電、高價股的鴻海、宏達電也都開高表態，電子股走揚；金融股部分，早盤遠東銀也是跳空漲停開出。傳產股仍是熱門標的，除了連漲多天的鋼鐵股外，營建股的表現也相當強勢，營建、資產股持續走強，早盤僅觀光股走勢偏弱，另外食品股則是由紅翻黑，不過，大盤指數則是開高走高的強勢格局。
星期四, 10月 12, 2006
Windows Vista上市帶動6大商機
Windows Vista上市帶動6大商機
全球科技產業等待再等待
千呼萬喚始出來的微軟下一代作業系統Vista，「似乎」真的要在明年初面世了。這項新產品是否能一如過往，為科技產業帶來強勁復甦呢？在高度期盼中，到底有哪些產業會沾到Vista的光芒，展現春天的氣息？
《數位時代》撰文＝薛怡青
二○○六年上半年的ＰＣ市場（包括桌上型電腦與筆記型電腦）需求低迷，尤其以歐美市場表現更為壓抑，到今年第二季結束為止，幾乎呈現消費行為停滯的現象，只剩下英特爾與超微（ＡＭＤ）等廠商不斷推出雙核心與六十四位元處理器來苦撐大局。雖然微軟新一代作業系統Vista的延遲推出不是全部的原因，但卻是非常重要的因素。
微軟早在二○○一年時就已宣布Windows的下一代系統，當時訂名為Longhorn（長角），也於二○○三年展示了Longhorn的雛型。但原預定於二○○四年上市的Longhorn，隨著功能愈來愈龐大，微軟卻一再延期上市，並在二○○五年年中，將名稱從Longhorn改為Windows
Vista。
而原本預定在二○○六年內可以見證微軟下一代新的作業系統，沒想到又遭微軟跳票，消費者版本的Vista，目前看來要到二○○七年一月才可以在市面上讓一般消費大眾「親眼目睹」。微軟一再拖延Windows
Vista上市時程，這一等就又是一年光景的過去，著實讓消費者與各桌上型、筆記型電腦代工廠商望穿秋水。
為了避免澆息市場熱情的期待，ＰＣ廠商與微軟可沒閒著，隨著Vista的上市日期接近，市場近期已可見到展開行銷熱身活動。
Vista商機一——微軟免費升級折價券（free upgrade coupon）
微軟與各國際ＰＣ業者已在今年十月起協議實施微軟免費升級折價券（free upgrade
coupon）策略，品牌業者為了搶買氣以提前拉抬市場熱點，在所販售的電腦商品上將貼有Vista Capable
PC的貼紙，讓消費者先享有雙核心的速度，未來更可讓電腦免費升級至Vista作業系統。
包括宏碁、戴爾（Dell）、惠普（ＨＰ）等業者都已推出Vista Capable
PC的商品，原本市場上傳聞持有coupon的電腦，未來可以十二至十五美元的價格升級至Vista作業系統，如今業者甚至推出免費升級的號召力，就是希望可以吸引消費者在年底聖誕旺季時就搶先購買。
微軟推出新作業系統Vista是否可以成為ＰＣ市場的「票房保證」，業界褒貶不一。在換機潮不確定何時引爆的前提之下，微軟是否提供某些贊助費用以協助ＰＣ廠商推動買氣，成了關鍵性指標。
群益證券研究部副總裁陳志豪表示，在這場協議裡，ＰＣ業者無不卯足全力積極拉攏微軟，期望微軟點頭Vista補助費用的部分。微軟向來被動，看來這次似乎也有意要與業者共同推動新世代的市場。
關於微軟Vista免費升級折價券之事，台灣微軟方面並未有進一步相關消息的透露。不過，台灣微軟ＯＥＭ事業處資深總經理李志超對於二○○七年的整體ＰＣ市場則持樂觀態度，他說：「新一代作業系統的確可為市場帶來新氣象，我相信這是有正面的作用。」仁寶總經理陳瑞聰也對整體電腦產業充滿信心地說：「以仁寶的出貨量來看，目前需求成長相當強勁，並未受到Vista出貨延遲的影響。」
眾所期盼的微軟Vista雖還未露臉，可是相關軟硬體商機已經湧現，形成一股「Vista概念股」熱潮。首先可以看到的，當然是目前已在市場殺得一片火熱的英特爾與超微的中央處理器（ＣＰＵ）大戰。
Vista商機二——英特爾與超軟的ＣＰＵ大戰
由於Vista標榜為六十四位元的作業系統，所代表的意義，是指其處理速度比現有的三十二位元更快，英特爾與超微等ＣＰＵ廠商為了配合下一個六十四位元世代的來臨，也推出相對應的六十四位元ＣＰＵ來因應，例如超微的Athlon
64桌上型處理器、Sempron和Turion 64，以及英特爾的Itanium 2、Core 2 Duo（Conroe）、Core 2
Duo（Merom）等。
整個產業鏈接下來是以記憶體廠商、繪圖晶片與繪圖卡廠商率先反應。其餘包括ＰＣＢ、ＩＣ設計、面板廠商、ＩＣ載板、硬碟、電源管理供應器等，都是直接受惠的產業。間接受惠的，還包括鋁鎂合金機殼、封裝基板等。
Vista商機三——DRAM價格強強滾
由於Vista作業系統運算資源龐大，大多數建議使用者最好採用新一代雙核心的中央處理器，才可以讓整體效能運作順暢，加上記憶體至少要在一Ｇ以上，DRAM價格近來同步走揚，且供貨吃緊。
根據DRAMXchange的資料顯示，今年八月上旬的DRAM合約價已呈現二％至四％的漲幅。台灣廠商部分，包括茂德、力晶、南科等業者都是大發Vista財的受惠者。宏遠證券ＰＣ產業分析師黃啟強就表示，「僅管Vista遞延對於二○○六年的DRAM需求並未改變，以目前的能見度來看，二○○七年對於NAND
Flash記憶體的需求將更強勁。」
其中又以茂德最被看好，從六月中以來股價上漲了近二○％，分析師認為未來六個月的股價漲幅更可達四○％的空間。對DRAM廠而言，從二○○六年起已嘗到Vista的甜頭，就算Vista延期，隨著第四季市場旺季的來臨，DRAM廠商仍是訂單接不完的狀態，若再加上明年Vista效應慢慢發酵之後，二○○七至二○○八年簡直就是DRAM業者的豐收期。
Vista商機四——ＩＣ設計帶頭衝
除了DRAM前景看好之外，ＩＣ設計類股也是應聲上揚，包括聯詠、奇景光電、瑞昱、群聯等業者。麥格里證券表示，除了英特爾與超微兩家一線晶片廠商受惠之外，二線晶片廠威盛（ＶＩＡ）與矽統（ＳｉＳ）並未有太直接的反彈效果。
不過，由於Vista強調的視覺效果，對於寬螢幕以及筆記型電腦外螢幕（SideShow）的需求，則刺激了面板廠商與驅動ＩＣ的供應。
Vista商機五——寬螢幕炒熱面板股
Vista的視窗工作環境設定在十六比九的最佳畫面，也使得寬螢幕液晶監視器將成為市場主流，其中又以二十二吋最為暢銷。群益證券就認為，奇美電是最先量產二十二吋產品的廠商，因此在切割面板的經濟效益也最佳，法人一致調升奇美電。
不只奇美電，其實各大面板廠面對筆記型電腦的液晶螢幕訂單也是絡繹不絕，友達董事長李焜耀就曾在公開的媒體聚會中表示，(2006)下半年至明年初不只液晶電視看漲，液晶監視器更是出貨成長期。
三星（Samsung）也將與微軟共同合作推出貼有Vista標籤的寬螢幕液晶監視器；樂金飛利浦（ＬＰＬ）也預計從今年九月開始量產二十二吋的產品。看來微軟的新作業系統，在面板產業也將產生另一波需求效應。
Vista商機六——ＭＰ３系統晶片業者受惠
麥格里證券科技產業分析師Nicholas
Teo另外提出一個值得注意的觀點：微軟在展示Vista時，秀出筆記型電腦外殼的次面板SideShow應用，在不開機的情況下可以讀取電腦內部資料、聽音樂等，這也讓相關ＭＰ３系統晶片業者受惠。
例如美商PortalPlayer就與華碩共同宣布，將合作推出一款內建SideShow的多媒體筆記型電腦。
不過，Vista是否真的可以成為頹靡已久電子產業的救世主呢？也是有分析師持保守看法。ＭＩＣ電腦系統產業分析師潘建光就表示，「ＰＣ出貨量會持續成長，但已不如過去，要再見到每次微軟推新系統就可刺激ＰＣ市場成長二○％以上的榮景難再有。」
全球科技產業等待再等待
千呼萬喚始出來的微軟下一代作業系統Vista，「似乎」真的要在明年初面世了。這項新產品是否能一如過往，為科技產業帶來強勁復甦呢？在高度期盼中，到底有哪些產業會沾到Vista的光芒，展現春天的氣息？
《數位時代》撰文＝薛怡青
二○○六年上半年的ＰＣ市場（包括桌上型電腦與筆記型電腦）需求低迷，尤其以歐美市場表現更為壓抑，到今年第二季結束為止，幾乎呈現消費行為停滯的現象，只剩下英特爾與超微（ＡＭＤ）等廠商不斷推出雙核心與六十四位元處理器來苦撐大局。雖然微軟新一代作業系統Vista的延遲推出不是全部的原因，但卻是非常重要的因素。微軟早在二○○一年時就已宣布Windows的下一代系統，當時訂名為Longhorn（長角），也於二○○三年展示了Longhorn的雛型。但原預定於二○○四年上市的Longhorn，隨著功能愈來愈龐大，微軟卻一再延期上市，並在二○○五年年中，將名稱從Longhorn改為Windows
Vista。
而原本預定在二○○六年內可以見證微軟下一代新的作業系統，沒想到又遭微軟跳票，消費者版本的Vista，目前看來要到二○○七年一月才可以在市面上讓一般消費大眾「親眼目睹」。微軟一再拖延Windows
Vista上市時程，這一等就又是一年光景的過去，著實讓消費者與各桌上型、筆記型電腦代工廠商望穿秋水。
為了避免澆息市場熱情的期待，ＰＣ廠商與微軟可沒閒著，隨著Vista的上市日期接近，市場近期已可見到展開行銷熱身活動。
Vista商機一——微軟免費升級折價券（free upgrade coupon）
微軟與各國際ＰＣ業者已在今年十月起協議實施微軟免費升級折價券（free upgrade
coupon）策略，品牌業者為了搶買氣以提前拉抬市場熱點，在所販售的電腦商品上將貼有Vista Capable
PC的貼紙，讓消費者先享有雙核心的速度，未來更可讓電腦免費升級至Vista作業系統。
包括宏碁、戴爾（Dell）、惠普（ＨＰ）等業者都已推出Vista Capable
PC的商品，原本市場上傳聞持有coupon的電腦，未來可以十二至十五美元的價格升級至Vista作業系統，如今業者甚至推出免費升級的號召力，就是希望可以吸引消費者在年底聖誕旺季時就搶先購買。
微軟推出新作業系統Vista是否可以成為ＰＣ市場的「票房保證」，業界褒貶不一。在換機潮不確定何時引爆的前提之下，微軟是否提供某些贊助費用以協助ＰＣ廠商推動買氣，成了關鍵性指標。
群益證券研究部副總裁陳志豪表示，在這場協議裡，ＰＣ業者無不卯足全力積極拉攏微軟，期望微軟點頭Vista補助費用的部分。微軟向來被動，看來這次似乎也有意要與業者共同推動新世代的市場。
關於微軟Vista免費升級折價券之事，台灣微軟方面並未有進一步相關消息的透露。不過，台灣微軟ＯＥＭ事業處資深總經理李志超對於二○○七年的整體ＰＣ市場則持樂觀態度，他說：「新一代作業系統的確可為市場帶來新氣象，我相信這是有正面的作用。」仁寶總經理陳瑞聰也對整體電腦產業充滿信心地說：「以仁寶的出貨量來看，目前需求成長相當強勁，並未受到Vista出貨延遲的影響。」
眾所期盼的微軟Vista雖還未露臉，可是相關軟硬體商機已經湧現，形成一股「Vista概念股」熱潮。首先可以看到的，當然是目前已在市場殺得一片火熱的英特爾與超微的中央處理器（ＣＰＵ）大戰。
Vista商機二——英特爾與超軟的ＣＰＵ大戰
由於Vista標榜為六十四位元的作業系統，所代表的意義，是指其處理速度比現有的三十二位元更快，英特爾與超微等ＣＰＵ廠商為了配合下一個六十四位元世代的來臨，也推出相對應的六十四位元ＣＰＵ來因應，例如超微的Athlon
64桌上型處理器、Sempron和Turion 64，以及英特爾的Itanium 2、Core 2 Duo（Conroe）、Core 2
Duo（Merom）等。
整個產業鏈接下來是以記憶體廠商、繪圖晶片與繪圖卡廠商率先反應。其餘包括ＰＣＢ、ＩＣ設計、面板廠商、ＩＣ載板、硬碟、電源管理供應器等，都是直接受惠的產業。間接受惠的，還包括鋁鎂合金機殼、封裝基板等。
Vista商機三——DRAM價格強強滾
由於Vista作業系統運算資源龐大，大多數建議使用者最好採用新一代雙核心的中央處理器，才可以讓整體效能運作順暢，加上記憶體至少要在一Ｇ以上，DRAM價格近來同步走揚，且供貨吃緊。
根據DRAMXchange的資料顯示，今年八月上旬的DRAM合約價已呈現二％至四％的漲幅。台灣廠商部分，包括茂德、力晶、南科等業者都是大發Vista財的受惠者。宏遠證券ＰＣ產業分析師黃啟強就表示，「僅管Vista遞延對於二○○六年的DRAM需求並未改變，以目前的能見度來看，二○○七年對於NAND
Flash記憶體的需求將更強勁。」
其中又以茂德最被看好，從六月中以來股價上漲了近二○％，分析師認為未來六個月的股價漲幅更可達四○％的空間。對DRAM廠而言，從二○○六年起已嘗到Vista的甜頭，就算Vista延期，隨著第四季市場旺季的來臨，DRAM廠商仍是訂單接不完的狀態，若再加上明年Vista效應慢慢發酵之後，二○○七至二○○八年簡直就是DRAM業者的豐收期。
Vista商機四——ＩＣ設計帶頭衝
除了DRAM前景看好之外，ＩＣ設計類股也是應聲上揚，包括聯詠、奇景光電、瑞昱、群聯等業者。麥格里證券表示，除了英特爾與超微兩家一線晶片廠商受惠之外，二線晶片廠威盛（ＶＩＡ）與矽統（ＳｉＳ）並未有太直接的反彈效果。
不過，由於Vista強調的視覺效果，對於寬螢幕以及筆記型電腦外螢幕（SideShow）的需求，則刺激了面板廠商與驅動ＩＣ的供應。
Vista商機五——寬螢幕炒熱面板股
Vista的視窗工作環境設定在十六比九的最佳畫面，也使得寬螢幕液晶監視器將成為市場主流，其中又以二十二吋最為暢銷。群益證券就認為，奇美電是最先量產二十二吋產品的廠商，因此在切割面板的經濟效益也最佳，法人一致調升奇美電。
不只奇美電，其實各大面板廠面對筆記型電腦的液晶螢幕訂單也是絡繹不絕，友達董事長李焜耀就曾在公開的媒體聚會中表示，(2006)下半年至明年初不只液晶電視看漲，液晶監視器更是出貨成長期。
三星（Samsung）也將與微軟共同合作推出貼有Vista標籤的寬螢幕液晶監視器；樂金飛利浦（ＬＰＬ）也預計從今年九月開始量產二十二吋的產品。看來微軟的新作業系統，在面板產業也將產生另一波需求效應。
Vista商機六——ＭＰ３系統晶片業者受惠
麥格里證券科技產業分析師Nicholas
Teo另外提出一個值得注意的觀點：微軟在展示Vista時，秀出筆記型電腦外殼的次面板SideShow應用，在不開機的情況下可以讀取電腦內部資料、聽音樂等，這也讓相關ＭＰ３系統晶片業者受惠。
例如美商PortalPlayer就與華碩共同宣布，將合作推出一款內建SideShow的多媒體筆記型電腦。
不過，Vista是否真的可以成為頹靡已久電子產業的救世主呢？也是有分析師持保守看法。ＭＩＣ電腦系統產業分析師潘建光就表示，「ＰＣ出貨量會持續成長，但已不如過去，要再見到每次微軟推新系統就可刺激ＰＣ市場成長二○％以上的榮景難再有。」
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